A situação parece muito terrível para a tecnologia chinesa no momento, especialmente para empresas que consideram os leilões no exterior uma forma de obter dinheiro. O esfriamento das tensões, tanto dentro da China quanto em seu maior rival, pode conter o investimento estrangeiro em tecnologia chinesa.
Os investidores já estão chocados. A repressão tecnológica sem precedentes da China foi eliminada US $ 1 trilhão a menos que as empresas de tecnologia chinesas no exterior desde fevereiro – uma das piores vendas de todos os tempos, disseram analistas do Goldman Sachs em um relatório de pesquisa na semana passada.
E como as ações de Didi caíram este mês após seu IPO de Nova York – como resultado do escrutínio maciço que a empresa enfrentou de reguladores chineses e legisladores dos EUA – uma onda de outras empresas chinesas supostamente desistiu dos planos de abrir o capital nos Estados Unidos Estados.
De acordo com, “pode ser” o fim – pelo menos temporariamente – de listar empresas chinesas nos EUA Doug Guthrie, professor e diretor de Iniciativas da China na Thunderbird School of Global Management da Arizona State University. Ele acrescentou que uma “pausa séria” em tais citações pode permanecer até que as relações EUA-China melhorem.
“O governo chinês está enviando um sinal muito claro às empresas de tecnologia chinesas e ao resto do mundo de que as organizações chinesas precisam trabalhar com o governo chinês”, disse Guthrie. “As empresas que cresceram muito rápido e globalmente serão impedidas para garantir que trabalharão com as prioridades do governo chinês.”
As empresas chinesas ainda têm a oportunidade de aproveitar o investimento estrangeiro, mesmo que os Estados Unidos não sejam mais uma alternativa a elas. Por exemplo, eles podem ir para Hong Kong, que também tem um grupo diversificado de investidores internacionais e um regime regulatório que atenda aos padrões internacionais e permita o livre fluxo de capitais e informações. .
Mas o mercado norte-americano continua desempenhando um papel insubstituível, pois é maior do que qualquer outro mercado financeiro do mundo, tem maior giro em ações e atribui mais valor aos lucros da empresa. Isso significa que a listagem de uma empresa nos Estados Unidos pode ser mais fácil de conseguir uma avaliação mais alta e vender mais ações
Pressão em ambos os lados
A enorme repressão tecnológica em Pequim abalou empresas do Alibaba and Ant Group a Meituan e Pinduoduo. Neste mês, seus esforços para controlar o setor aumentaram ainda mais.
A Administração do Ciberespaço Chinês – um poderoso guarda de segurança da Internet com links para o Partido Comunitário Chinês, estendendo-se até o presidente Xi Jinping – baniu Didi das lojas de aplicativos dias após sua oferta pública inicial.
O CAC, que acusou Didi de coletar e usar ilegalmente dados pessoais, também se juntou a várias outras agências governamentais, incluindo ministérios responsáveis pela segurança pública e do estado, ao visitar uma empresa com sede em Pequim para revisar sua segurança cibernética.
The Ranger, cuja influência cresceu desde que Xi fundou a agência em 2014, também se concentra em conter ofertas no exterior. Eu recentemente propus que qualquer empresa com dados sobre mais de um milhão de usuários deve obter a aprovação da agência antes de listar suas ações no exterior.
“Autoridades financeiras toleravam anteriormente a perda de controle regulatório sobre as cotações no exterior para dar às empresas mais oportunidades de levantar capital”, escreveram analistas do Eurasia Group em um relatório no início deste mês. “Mas o projeto geral mudou claramente em favor da priorização das questões de segurança nacional.”
“Há também uma possibilidade muito real de que os EUA limitem a nova listagem de empresas chinesas”, disseram analistas, sugerindo que tal ação poderia vir tanto da SEC quanto do Congresso.
Relação financeira frágil
As tensões entre os EUA e a China aumentaram nos últimos anos em questões que vão desde tecnologia e comércio até Covid-19, Hong Kong e Xinjiang.
Mas mesmo como Washington Ao colocar empresas chinesas na lista negra e negar-lhes acesso a tecnologia ou investimento dos EUA, o dinheiro continua fluindo para a China.
De acordo com a Dealogic, 37 empresas chinesas foram listadas nos Estados Unidos até agora neste ano, arrecadando um total de US $ 12,6 bilhões. Este é o valor mais alto em um período recorde desde 1995.
Os investidores americanos detêm atualmente cerca de US $ 1 trilhão em ações chinesas. De acordo com uma estimativa recente do Goldman Sachs, isso inclui uma exposição de aproximadamente $ 590 bilhões em Hong Kong, $ 330 bilhões nos Estados Unidos e $ 135 bilhões na China Continental.
No entanto, as recentes restrições e tensões em Pequim com Washington já trouxeram uma mudança.
“Independentemente da política, os reguladores dos EUA e da China estão exigindo mais transparência e responsabilidade dos chineses [American Depositary Receipts]”Disse Qi Wang, CEO da MegaTrust Investment (Hong Kong), uma empresa chinesa de gestão de fundos.
“As empresas podem encontrar dois conjuntos de padrões diferentes ou mesmo conflitantes”, disse ele, referindo-se aos requisitos regulatórios de cada país. Desafios jurídicos e de conformidade [of Chinese IPOs] doravante, só vai aumentar. “
Os fundos mútuos globais estão subponderados em ações chinesas, de acordo com esta Os analistas do Goldman Sachs que acrescentaram que os fundos de hedge também reduziram sua exposição a ações chinesas para a mais leve em dois anos.
Goldman estimou que a economia digital chinesa é responsável por 40% do PIB do país, com o setor de tecnologia representando cerca de 40% do Índice MSCI China, que é amplamente seguido por investidores de ações globais como principal referência.
