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As maiores empresas privadas da China estão no caos. Tudo isso faz parte do plano de Pequim

As vendas intensivas aceleraram nos últimos meses, à medida que as autoridades chinesas multam empresas, proíbem aplicativos nas lojas e exigem que algumas empresas reformulem completamente seus negócios.

Centenas de bilhões de dólares em valor de mercado diminuíram na semana passada, depois que os reguladores anunciaram um corte na indústria educacional com fins lucrativos da China e em seu setor de abastecimento de alimentos.

Do ponto de vista de Pequim, os esforços para conter a iniciativa privada têm como objetivo proteger a economia e os cidadãos da instabilidade. Eles também visam abordar preocupações de longa data sobre excesso de trabalho, privacidade de dados e desigualdade na educação.

“Em última análise, a repressão de Pequim aos negócios privados tem a ver com controle”, disse Alex Capri, pesquisador da Fundação Hinrich. “Uma das principais prioridades é prevenir comportamentos entre empresas privadas que possam levar a atividades mais independentes e potencialmente não conformistas, o que enfraquece o modelo centrado no estado”.

Choque corporativo sério

A China corporativa foi abalada pelas reformas de Pequim.

O governo se concentrou em tecnologia pela primeira vez, retirando repentinamente a oferta pública do Ant Group em novembro. A empresa, mais conhecida por seu aplicativo de pagamento Alipay, foi posteriormente instruída a reestruturar seus negócios e se tornar uma holding financeira.
Nenhuma parte da indústria de tecnologia foi poupada do escrutínio. Alibaba (MULHER) foi multado em um recorde de US $ 2,8 bilhões depois que os reguladores acusaram uma empresa de comércio eletrônico de atuar como monopólio. Outras empresas, incluindo a mídia social e gigante dos jogos Tencent (TCEHY) e plataforma de e-commerce Pinduoduo (PDD)também foram apresentados a autoridades que investigavam alegados comportamentos anticoncorrenciais.
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E no início do mês passado, Didi foi banido das lojas de aplicativos logo depois que a empresa de transporte automotivo abriu o capital nos Estados Unidos.

Os reguladores também se concentraram em outras indústrias. Outras empresas chinesas listadas na bolsa de valores dos Estados Unidos foram concedidas por autoridades que as estão investigando por questões de segurança de dados. Em 24 de julho, a China proibiu as empresas de educação e aulas particulares de obter lucros ou levantar fundos nas bolsas de valores – novas regras dramáticas que quase certamente forçarão muitas grandes empresas a repensar todo o seu modelo de negócios.

A repressão é “sem precedentes na duração, intensidade, escopo e velocidade de anúncio de novas políticas”, escreveram os analistas do Goldman Sachs no relatório de pesquisa da semana passada, que chamou a estratégia de “restaurar o equilíbrio do socialismo e dos mercados de capitais”.

“As autoridades chinesas priorizam o bem-estar e a redistribuição de riqueza sobre os mercados de capitais em áreas consideradas de necessidade social e bens públicos”, acrescentaram.

Uma mulher em sua scooter elétrica grava uma grande tela de vídeo em frente a um shopping que mostra o presidente chinês Xi Jinping falando na celebração do 100º aniversário do Partido Comunista Chinês na Praça Tiananmen de Pequim, quinta-feira, 1º de julho de 2021.

Mérito pela repressão

De acordo com analistas, a decisão de Pequim de considerar essa opressão sem precedentes um bem público necessário é justificada.

Por exemplo, as repressões regulatórias contra Didi e outras empresas de Internet se concentraram em alegações de que essas empresas manipularam indevidamente os dados confidenciais de seus usuários na China, representando uma ameaça à privacidade e à cibersegurança do país. Também houve protestos públicos em todo o país contra violações generalizadas de dados, uso indevido de dados pessoais e vigilância corporativa.
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As desigualdades na educação e no ensino privado também contribuíram para muitas reformas. Quando o governo anunciou, na semana passada, restrições ao ensino para fins lucrativos, argumentou que a indústria havia sido “sequestrada” pelo capital, “distorcendo a natureza da educação”.

O sistema nacional de educação é altamente competitivo e focado em exames, levando a preocupações sobre o cansaço dos alunos. Enquanto isso, as aulas particulares floresciam à medida que famílias de classe média urbana tentavam dar uma vantagem às crianças, preparando-as extensivamente para os exames – mas esses recursos são caros.

Focar o governo na desigualdade é uma “escolha sábia”, disse Sonja Opper, professora da Universidade Bocconi, na Itália, que estuda a economia chinesa e o setor privado devido às preocupações com as desigualdades de renda e educação.

O país também está cada vez mais preocupado com o desemprego – especialmente com o bem-estar dos jovens trabalhadores, que estão cada vez mais reclamando de uma cultura esmagadora de excesso de trabalho.

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Movimento chamado “Deitado” – chinês para “esbarrar” – tornou-se extremamente popular entre os jovens. Exorta-os a rejeitar as pressões sociais para trabalhar duro, casar-se, ter filhos ou comprar imóveis por causa da diminuição das recompensas por atingir tais objetivos.

As empresas chinesas de tecnologia são amplamente culpadas por obrigar os jovens a trabalhar muitas horas e glorificar uma cultura de excesso de trabalho. “996”, que se relaciona com a prática de trabalhar das 9h00 às 21h00 seis dias por semana, despertou particular preocupação nas cidades jovens trabalhadores e é considerada comum entre grandes empresas de tecnologia e startups.

A filosofia de “mentir sobre o chão” parece ter alarmado o governante Partido Comunista Chinês. A palavra “tapa” foi amplamente censurada nas redes sociais chinesas nos últimos meses, e a mídia estatal criticou a medida.

“A contribuição criativa dos jovens é essencial para que nosso país alcance um desenvolvimento de alta qualidade”, escreveu um editorial no Guangming Daily em maio. Ele chamou o movimento de “deitar” de problemático, já que a China enfrenta uma escassez de mão de obra que pode prejudicar seus objetivos econômicos de longo prazo.

Risco de ações agressivas

Pequim a tática traz muitos riscos. Além dos US $ 1,2 trilhão em valor de mercado que o Goldman Sachs diz ter sido varrido das principais ações, analistas também apontam preocupações de que a repressão possa matar o espírito empreendedor da China – um componente-chave da liberalização econômica e do rápido crescimento do país.

“O aumento na regulamentação pode trazer alguns benefícios para o mundo corporativo chinês, já que alguns setores não são regulamentados”, disse Steve Tsang, diretor do SOAS China Institute da SOAS University of London. “Mas o aumento no controle também sinaliza para os empresários privados que eles devem agora monitorar seus passos mais de perto e alinhar seus negócios com as diretrizes ou liderança do Partido.”

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Opper, da Bocconi University, citou preocupações semelhantes, acrescentando que a decisão de Pequim de visar empresas específicas pode não ser “a resposta política mais eficaz”. Ela sugeriu que a tributação progressiva e o apoio educacional para os pobres poderiam combater a desigualdade de maneira mais eficaz.

“O governo chinês pode sentir que uma política mais restritiva pode ser introduzida agora que o país está próximo da fronteira tecnológica”, disse ela. “Mas é altamente improvável que o espírito empreendedor – libertado com tanto sucesso pelos líderes anteriores … [President] Xi Jinping – sobreviverá em um regime regulatório muito restritivo.

As reformas realmente se resumem, de acordo com Tsang, que advertiu que a desigualdade econômica pode prejudicar a legitimidade do Partido Comunista se não for controlada.

“Acho que Xi está tentando não reprimir as empresas privadas, mas fortalecer a regulamentação (ou controle do partido) sobre as empresas privadas para que todas elas” sirvam ao povo “ou sigam a liderança do partido”, acrescentou.

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