De acordo com a S&P Global Ratings, as maiores empresas não financeiras do mundo tinham um recorde de US $ 6,85 trilhões em dinheiro em seus balanços no final do segundo trimestre. (Bancos e outras empresas financeiras são geralmente excluídos das caixas registradoras corporativas, pois são obrigados a manter grandes quantias de dinheiro em espécie devido à natureza de suas operações de negócios do dia-a-dia.)
Os totais do segundo trimestre aumentaram ligeiramente em relação ao final de 2020. Gareth Williams, chefe global de pesquisa corporativa da S&P Global Ratings, estima que os níveis de caixa podem chegar a US $ 7,1 trilhões até o final do ano.
Não apenas os titãs da tecnologia estão acumulando dinheiro.
As empresas também usam taxas de juros baixas para tomar mais dinheiro emprestado, o que ajudou a aumentar os níveis de caixa e dívida para empresas de primeira linha.
O fato de muitas dessas empresas estarem aumentando suas reservas de caixa se deve em parte à ansiedade quanto à saúde dos mercados e da economia.
É hora de as empresas começarem a gastar dinheiro novamente?
Mas muitas empresas também querem usar seu dinheiro para investimentos futuros.
“No início deste ano, pensávamos que as empresas começariam a receber dinheiro até então”, disse Christopher Harvey, chefe de estratégia de ações da Wells Fargo.
“Mas as empresas gastam em aquisições, dividendos e fusões. Os mercados de capitais estão abertos ”, acrescentou Harvey. “O custo do financiamento é incrivelmente baixo, então as empresas estão emitindo dívidas e o caixa ainda está se acumulando.”
Mas agora que é amplamente esperado que o Federal Reserve comece a restringir seu programa de compra de títulos no final deste ano e, potencialmente, aumente as taxas de juros de curto prazo em 2022, há um sentimento de que as empresas podem parar de usar dinheiro para tomar ainda mais dinheiro emprestado.
A dívida ficaria mais cara em um ambiente de taxas de juros mais altas. Isso significa que as empresas podem começar a usar seu dinheiro de outras maneiras, como aumento do investimento e aumentos salariais potencialmente maiores para os funcionários. Isso apesar das crescentes preocupações com a variante Delta.
As empresas construíram uma “muleta extraordinária”, disse Richard Lane, vice-presidente sênior da Moody’s. Isso se deveu a preocupações com a liquidez durante o pior período da crise da Covid. Mas talvez seja hora de liberar algum dinheiro em vez de apenas colocá-lo em seu balanço patrimonial.
“O que aconteceu durante a pandemia é que grandes empresas com grau de investimento refinanciaram agressivamente suas dívidas ou levantaram dinheiro novo”, disse Lane. “Este ano, espero que os níveis de caixa caiam um pouco.”
