Esta é uma das principais questões que os banqueiros centrais enfrentam ao se reunirem em sua reunião anual em Jackson Hole, Wyoming, esta semana.
O que está acontecendo: um evento normalmente frequentado por banqueiros centrais de todo o mundo será um evento moderado devido a uma pandemia. Nem a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, nem o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, estarão presentes.
Na taxa atual, o Fed acumularia cerca de US $ 480 bilhões em ativos entre setembro e dezembro. Mas há um debate crescente sobre se isso é realmente necessário.
“Agora é mais difícil argumentar [that] O Fed precisa dar continuidade a essas medidas de apoio emergencial ”, disse-me Andrew Hunter, economista sênior da Capital Economics.
A bordo: a maioria dos observadores do Fed concorda que as notícias de compras de títulos de Jackson Hole são improváveis, embora o discurso do CEO Jerome Powell na sexta-feira seja monitorado de perto. Em vez disso, eles acreditam que o Fed irá anunciar formalmente seus planos para começar a reduzir as compras de títulos em setembro, com a mudança começando antes de 2022 (embora a variante Delta permaneça uma grande incógnita).
O Federal Reserve lançou apenas dois programas de compra de ativos em grande escala em sua história – um após a crise financeira de 2008 e outro em resposta à pandemia. Isso torna difícil prever como os mercados financeiros e a economia real responderão.
Existem algumas preocupações de que os mercados financeiros possam entrar em pânico. Ainda há uma menção à “birra” de 2013, quando o anúncio do Fed de que finalmente desaceleraria as compras de ativos desencadeou uma forte liquidação no mercado de títulos.
“Sempre há uma chance de turbulência de curto prazo”, disse Randall Kroszner, que atuou como presidente do Federal Reserve de 2006 a 2009.
Mas essa recuperação parece muito diferente da pós-crise financeira, de acordo com Michael Skordeles, macroestrategista sênior da Truist Advisory Services.
“As coisas estão indo muito bem em muitos setores”, disse ele. “Não era assim em 2013.”
Mesmo assim, o choque de curto prazo nos mercados teve pouco efeito sobre a economia real, disse Kroszner. Mesmo que as taxas de juros aumentem ligeiramente com a mudança na taxa do Fed, elas provavelmente ficarão muito próximas dos mínimos históricos.
Esperançosamente, ao iniciar a retração neste ano, o Fed será capaz de recuar suavemente, sem causar muita confusão.
“Começar cedo permite que eles façam isso de forma ainda mais gradual”, disse Skordeles.
Para os empregadores, trata-se de mandatos de vacinas versus escassez de mão de obra
Na agência de assistência médica domiciliar de Kevin Smith em Massachusetts, apenas 52% dos 400 funcionários foram vacinados. Ele gostaria de ordenar que todos aplicassem uma injeção, mas diz que não pode correr o risco de um êxodo em massa.
“Você corre o risco de alienar seus funcionários se não os perder para a concorrência”, disse Smith, que dirige o negócio familiar Best of Care desde 2013. “Ninguém pode pagar. É por isso que todos os empregadores em nosso setor relutam tanto em impor um mandato. “
Um passo atrás: os empregadores se deparam com vagas recorde e candidatos insuficientes. Isso coloca as empresas que, de outra forma, poderiam considerar a necessidade de vacinação em uma posição difícil, escreve meu colega da CNN, Chris Isidore.
Entre os trabalhadores não vacinados, quando questionados sobre o que fariam se seu empregador emitisse um mandato, 50% disseram que deixariam seus empregos, de acordo com uma pesquisa de junho feita pelo grupo de reflexão sobre políticas de saúde KFF.
O problema: uma taxa de vacinação mais alta é exatamente o que os especialistas dizem que precisamos para combater a pandemia, e os empregadores estão pressionando para desempenhar um papel mais importante.
A Comissão de Igualdade de Oportunidades de Emprego declarou que os empregadores têm o direito de impor a vacinação obrigatória, desde que haja exceções para trabalhadores com doença ou objeção religiosa justificada.
Não está claro quantos empregadores estão dando esse passo. Uma pesquisa de junho da Society for Human Resource Management revelou que 29% dos trabalhadores afirmam que seus empregadores precisam de imunização. Um estudo do Gartner no final de julho descobriu que apenas 9% o fizeram.
Mesmo em hospitais, a maioria dos empregadores não tem licença para vacinar. A American Hospital Association diz que apenas 2.100 hospitais, cerca de um terço de todos os hospitais do país, exigem imunização – e muitos estão localizados em áreas onde são obrigados por leis ou regulamentos estaduais.
“Os empregadores em um ambiente de escassez de mão-de-obra relutam em criar barreiras ao emprego, quanto mais motivos pelos quais as pessoas podem ir para outro lugar”, disse Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter.
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