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Robinhood começa a operar com sua tão esperada estreia em Wall Street

A polêmica plataforma de negociação foi aberta na quinta-feira por US $ 38, que corresponde ao preço da oferta pública inicial. Isso sugere que os banqueiros de Wall Street precificaram o IPO corretamente, mas a demanda é moderada.

Robinhood rapidamente caiu abaixo do IPO e caiu cerca de 10% antes de retornar ao preço de abertura.

A empresa de comércio de rápido crescimento não arrecadou tanto dinheiro quanto esperava. O IPO da Robinhood foi avaliado em US $ 38 por ação, que é o limite inferior da faixa esperada.
O negócio avaliou Robinhood em cerca de US $ 32 bilhões, tornando-a mais valiosa do que as grandes empresas, incluindo Nasdaq (NDAQ), Companhias aéreas da Southwestern (LUV) e Kroger (KR). Isso é muito mais do que o preço de US $ 12 bilhões que Robinhood ganhou na última rodada de financiamento privado.

Mesmo assim, Robinhood não conseguiu atingir os US $ 35 bilhões que esperava.

O IPO levantou US $ 2,1 bilhões e Robinhood começou a negociar na Nasdaq na quinta-feira sob o símbolo “HOOD”.

O CEO Vlad Tenev explica por que agora é o momento certo para o IPO Robinhood

O negócio é um passo importante para uma empresa que foi pioneira no comércio sem comissões e está passando por uma ascensão meteórica.

“É humilhante”, disse Julia Chatterley, CEO da Robinhood, Vlad Tenev na quinta-feira. Tenev, um imigrante da Bulgária, destacou como veio pela primeira vez a Nova York aos cinco anos de idade no início dos anos 1990 e começou sua carreira empresarial na cidade de Nova York.

“Voltar seis anos após a estreia de Robinhood é realmente surreal”, disse Tenev.

A receita do Robinhood aumentou no ano passado em 245%, para US $ 959 milhões, conforme o número de usuários e o volume de negócios dispararam.

“O negócio era um rolo compressor. Eles têm uma ótima plataforma para construir ”, disse David Weild, ex-vice-presidente da Nasdaq que agora é gerente geral do banco de investimento Weild & Co.

“Ele parece rico”

Os investidores pagam um prêmio pelo desenvolvimento do Robinhood.

De acordo com a Renaissance Capital, ao preço do IPO, o negócio avalia Robinhood em cerca de 21 vezes os lucros em queda. Isso compara apenas múltiplos de cinco para Karol Schwab (SCHW), um rival que se desenvolve em um ritmo mais lento.
“Parece rico – a menos que a empresa seja capaz de sustentar esse alto crescimento”, disse Kathleen Smith, diretora da Renaissance Capital, que administra o Renaissance ETF IPO (E DEPOIS).
Robinhood revela novas sondagens regulatórias na véspera de seu sucesso de IPO
Robinhood revolucionou completamente a indústria de intermediação online ao ser o pioneiro no comércio sem comissões. Conforme a empresa atraiu investidores novos e existentes para sua plataforma, os rivais foram forçados a eliminar as taxas de transação e unir forças para sobreviver.

Agora Robinhood está interrompendo o processo de IPO. A empresa permite que seus usuários comprem algumas – até um terço – de suas ações de IPO antes de negociar na Nasdaq. Normalmente, apenas pessoas dentro da corporação e instituições poderosas podem acessar essas ações desejadas.

Novas sondas regulatórias foram divulgadas

A estreia pública do Robinhood foi atrasada por uma série de controvérsias, desde acordos recordes a enormes períodos de inatividade que levantam questões sobre o modelo de negócios da empresa, equipe de gestão e sua capacidade de acompanhar seu crescimento exponencial.
Esta semana, Robinhood revelou que os reguladores estão investigando o fato de o CEO Vlad Tenev não ter licença da FINRA, a poderosa autorreguladora de Wall Street. (Robinhood argumentou que Tenev não precisa de uma licença, pois ele é o CEO da empresa-mãe e não seu braço de corretagem.)

Questionado pela CNN se ele ficou tentado a fazer o exame FINRA apenas para “calar a boca”, Tenev disse que Robinhood sentiu que não era “obrigatório no momento”. Quando questionado se ele faria isso quando o CEO da Square, Jack Dorsey, estiver registrado na FINRA, Tenev disse: “Talvez”.

A Financial Industry Regulatory Authority e a Securities and Exchange Commission também estão investigando se os funcionários da Robinhood negociaram ações GameStop (GME), AMC (AMC) e outras ações “memes” contra as infames restrições de negociação da plataforma de negociação em janeiro.
Robinhood está resolvendo o julgamento de um traficante de 20 anos que morreu em consequência de suicídio
No mês passado, a FINRA multou o corretor na maior multa de todos os tempos e acusou a empresa de prejudicar milhões de clientes e fornecer aos investidores “informações falsas ou enganosas”. A FINRA se baseou em parte nos procedimentos de negociação de opções que sustentaram uma ação judicial recente movida pela família de Robinhood, um corretor de 20 anos, que morreu no ano passado como resultado de suicídio.

Robinhood não admitiu nem negou as alegações da FINRA.

Quando questionado se Robinhood é maduro o suficiente para se tornar uma empresa pública, Tenev apontou para melhorias em liderança, atendimento ao cliente, infraestrutura e tecnologia.

“Você pode ver o quanto a empresa cresceu”, disse ele à CNN.

Weild, um ex-executivo da Nasdaq, disse que as dificuldades de Robinhood só poderiam aumentar a conscientização pública sobre a empresa – algo que, ironicamente, poderia ajudar a empresa. Ele comparou a situação aos desafios que a America Online enfrentou durante sua rápida expansão na década de 1990.

“Tudo o que ele fez foi aumentar a visibilidade e a marca deles”, disse Weild.

“Estes não são aplicativos gratuitos”

Mas as dificuldades de Robinhood também lançaram luz sobre o polêmico modelo de negócios da empresa conhecido como Order Flow Payment. Como algumas outras corretoras online, a Robinhood obtém a maior parte de sua receita com a venda de seu fluxo de pedidos de varejo para firmas de comércio de alta velocidade, como a Citadel Securities.

Robinhood diz que essa tática beneficia os investidores comuns, pois pavimentou o caminho para o comércio sem comissões. Mas outros argumentam que na verdade são os comerciantes rápidos que se beneficiam disso – caso contrário, eles não pagariam a Robinhood pelo fluxo de pedidos.

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Agora, o próprio modelo de negócios no qual Robinhood se baseia é questionável. A Securities and Exchange Commission analisa os pagamentos para o fluxo de ordens. O presidente da SEC, Gary Gensler, alertou em maio que havia conflitos de interesse “inerentes” a esse modelo de negócios e expressou preocupação com a natureza do jogo dos aplicativos de negociação.

“Estes não são aplicativos gratuitos. Eles são apenas aplicativos sem comissão. O custo está relacionado ao cumprimento do pedido ”, disse Gensler aos legisladores.

Se a SEC proibisse o pagamento do fluxo de pedidos, seria um golpe para Robinhood e forçaria a empresa a encontrar novas fontes de receita.

Focado no boom do mercado

Robinhood enfrenta a concorrência não apenas de corretores online estabelecidos, mas também de empresas iniciantes como Public.com e Invstr, que anunciam o fato de que não estão vendendo seu fluxo de pedidos de varejo para comerciantes de alta velocidade.

Smith, diretor executivo da Renaissance Capital, disse que outro risco é a estreita relação entre os resultados financeiros da Robinhood e o destino dos mercados emergentes.

“E se tivermos um mercado negativo? As pessoas podem ser facilmente excluídas se perderem dinheiro ”, disse Smith. “Esta empresa é muito dependente dos mercados de ações e criptomoedas. Um desconto prejudicaria mais Robinhood do que Charles Schwab.

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