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Rússia corta taxas de juros porque a recuperação do rublo traz algum alívio

Em uma reunião extraordinária, o banco central russo cortou as taxas de juros de 14% para 11% e disse que poderia haver mais cortes. As taxas foram aumentadas em até 20% após a invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro, quando o banco tentou evitar as sanções ocidentais que desencadearam a crise financeira.

“A pressão inflacionária está enfraquecendo devido à dinâmica da taxa de câmbio do rublo, bem como uma queda notável nas expectativas de inflação de famílias e empresas”, disse o banco central russo em comunicado. Ele disse esperar que a inflação caia para 5% a 7% este ano, de cerca de 17,5% neste mês.

O rublo caiu para uma baixa recorde de cerca de US$ 135 após a invasão, quando o Ocidente congelou cerca de metade dos US$ 600 bilhões em reservas cambiais da Rússia. Centenas de multinacionais fugiram do país e a Rússia foi banida compra das principais tecnologias e serviços ocidentais.
No entanto, a moeda russa se recuperou desde então e, segundo a Reuters, é o melhor desempenho do mundo este ano, apoiado por controles de capital para forçar empresas e investidores a comprar rublos e os preços globais de energia em alta. Por um dólar, você pode comprar cerca de 62 rublos.

Os esforços ocidentais para limitar as importações de energia russa estão progredindo lentamente, e os preços crescentes do petróleo e do gás aumentaram o tesouro do Kremlin.

“O ponto-chave é que as altas receitas de petróleo e gás dão aos formuladores de políticas uma tábua de salvação, permitindo-lhes retirar medidas econômicas de emergência”, disse William Jackson, economista-chefe de mercados emergentes da Capital Economics.

“Neste contexto, parece provável uma maior flexibilização dos controles de capital e cortes adicionais nas taxas”, acrescentou.

O presidente russo, Vladimir Putin, passou os anos que antecederam a guerra tentando construir uma “economia-fortaleza” acumulando reservas que poderiam ser usadas em caso de emergência. Na quarta-feira, ele anunciou um aumento de 10% nas pensões e no salário mínimo para proteger os russos do impacto da inflação.

Mas a economia da Rússia não tem uma base sólida. Controles de capital e reservas para contingências podem durar apenas esse tempo. E as novas restrições dos EUA significam que a Rússia pode em breve dar calote em sua dívida externa, pela primeira vez em mais de um século.

Timothy Ash, estrategista sênior de mercados emergentes da Bluebay Asset Management, disse que Putin agora precisa implementar esses amortecedores de emergência, e o corte nas taxas foi parte de uma campanha de relações públicas.

“Guerra da Informação”

“Eles estão na guerra da informação com o Ocidente, o rublo faz parte disso”, disse a CNN Business.

Uma recessão profunda está chegando este ano. O Fundo Monetário Internacional prevê que o PIB da Rússia encolherá 8,5% como resultado das severas sanções impostas a Moscou.

No entanto, essas sanções ainda não atingiram profundamente os recursos de combustíveis fósseis da Rússia. É mais difícil vender petróleo e carvão para Moscou, mas seu maior cliente de energia – a União Européia – ainda não pode concordar com um embargo de petróleo, e uma proibição completa das importações russas de gás natural nem é considerada.

A Rússia está atualmente cortando sua previsão de declínio da produção de petróleo este ano. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak disse que a produção de petróleo pode cair para entre 480 milhões e 500 milhões de toneladas, 6,5% a menos que em 2021, disse a agência de notícias estatal RIA nesta quinta-feira. O ministério da economia russo previu anteriormente um declínio de cerca de 9,3% este ano.

“Acho que a contração será muito menor”, disse Novak a repórteres durante uma visita ao Irã. “Ele encolheu mais de 1 milhão de barris por dia em apenas um mês, o que não é tão profundo até agora. Então acho que haverá uma recuperação no futuro”, acrescentou.

Enquanto muitos comerciantes e refinadores ocidentais evitam o petróleo e o carvão russos, a Índia e a China se mudaram para compensar parte da estagnação.

– Reuters contribuiu para este artigo.

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